核聚变“国家队”亮相，有哪些看点？
9月24日，第二十五届中国国际工业博览会现场，注册资本达150亿元的中国聚变能源有限公司首次公开亮相。这家挂牌成立仅两个多月的“国家队”企业，正式揭开了中国聚变能源商业化的序幕。
多位业内权威人士向媒体证实，中国聚变公司将在上海新建一个名为“中国环流四号（HL-4）”的高温超导聚变实验装置。这一举措标志着中国在追求2050年聚变能源商用目标的道路上迈出了实质性步伐。
事件概要
中国聚变能源有限公司的正式亮相，展示了清晰的技术路线与业务布局。公司按照实验堆-示范堆-商用堆的核能发展规律，瞄准2050年聚变能源商用目标。公司采用上海、成都两地联动研发的模式。HL-4装置将主要用于验证在上海研制的高温超导磁体技术。
这一布局显示中国聚变发展已从分散的科研探索阶段，进入系统化、工程化的全产业链推进阶段。
行业信号
中国聚变公司的成立和动作向市场释放了明确信号：核聚变产业化进入加速期。
政策层面，中国首部《原子能法》已于2025年9月正式颁布，明确鼓励核聚变研究，并将聚变能纳入国家能源战略。这为聚变产业商业化提供了法律保障。
资本投入方面，全球聚变行业正迎来爆发式增长。聚变工业协会（FIA）报告显示，过去5年全球聚变行业总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元。
与此同时，欧盟近期宣布了54亿欧元的核聚变投资计划，美国也通过税收优惠等政策加速聚变技术商业化。全球能源竞赛已经拉开帷幕。
投资焦点
从产业链角度分析，投资者可关注以下三个领域：
超导材料与磁体系统：作为聚变装置的核心组成部分，超导磁体系统占总成本的28%左右。高温超导技术的突破将成为提升聚变装置经济性的关键因素。
真空室与堆内构件：这些部件直接面对高温高压环境，需要特殊的耐辐照材料技术，占总成本的约17%。随着实验堆建设推进，相关材料领域将迎来需求增长。
高端装备与系统集成：聚变装置涉及大量精密制造和系统集成需求，为高端装备企业提供了转型升级的契机。
投资视角
对于投资者而言，核聚变领域的投资需要把握“短期看订单，长期看技术”的原则。
短期来看，当前正处于聚变产业链密集招标阶段，核心组件企业或将率先受益。随着HL-4等实验堆的建设推进，相关订单将逐步释放。
中长期而言，投资者可关注技术路线的演进和商业化时间表。全球聚变行业预计在2030-2035年迎来示范堆运营高峰，中国通过混合堆技术有望将商业化进程缩短至12年左右。
结论
中国聚变能源有限公司的亮相和HL-4计划的公布，标志着中国核聚变发展进入了新阶段。从科学实验到工程化、商业化的转变正在加速进行。
对于投资者而言，核聚变代表了一个潜在的巨大未来市场。有券商预计，2030至2035年间全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元。
在这一长期赛道中，投资者可关注具有核心技术优势、已经进入聚变供应链的企业，同时需要保持耐心，理性看待技术商业化进程中的挑战与机遇。
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