能源之心,2021年巴菲特股东大会该如何解读?

1、能源之心，2021年巴菲特股东大会该如何解读？

一年一次的巴菲特股东大会又来了。

巴菲特今年91岁了，芒格今年97岁，两个被称为最强“90后”的CP，以这么高的年龄，仍然可以在股东大会上面对众多投资者的提问，侃侃而谈好几个小时，不得说这个身体健康状态和精力，确实是让人羡慕。

作为投资界每年都要关注的一场盛事，今年巴菲特和芒格又在这场大会上释放出什么值得人们关注的信息呢？

我会把这场长达近4个小时的大会，提炼出一些我认为比较有用的信息，然后做一些个人解读。

（1）不后悔卖出航空股

在大会上，有投资者提出一个十分刁钻的问题。

大家都知道，巴菲特有一句名言“当别人恐惧时我贪婪，当别人贪婪时我恐惧”。而去年疫情中，在4月份，巴菲特几乎是清仓了航空股，所以有人就问，这是否是“别人恐惧时你们也恐惧了”。

这个问题确实挺刁钻的，因为大家也知道在巴菲特清仓航空股后，过去半年多，航空股普遍也有50%的涨幅，也因此很多人以此来批评巴菲特，称他“廉颇老矣”。

那么对此巴菲特是怎么回应的呢？

巴菲特表示“航空业不是我们投资组合里重要成分，当初投资航空业是为了帮助航空公司，但在整个经济停滞的情况下，救不了。航空公司最开始受到政府很多帮助，我们知道短期内航空业回不来的”。

整体来说，巴菲特对航空业的判断仍然是比较悲观的，这种悲观我认为是建立在对国际疫情的不乐观上。

最近印度疫情大爆发，我也写过比较多的文章来分析印度疫情，包括昨天的文章也详细跟大家分析，世界未来是否会出现孤岛化的可能性。

可以预见的是，即使世界未来不会出现孤岛化这种最糟糕局面，但疫情的持续时间，也大概率可能因为新冠病毒的持续变异，而超出大家的预期。

在当前印度已经出现明显比较严重的病毒变异情况下，我个人预计本次疫情的持续时间至少还将持续2-3年才有可能真正结束。；

这种情况下，全球的航空业是不可能好到哪里去。即使疫情控制住了，全球人们这种消费习惯也会被巨大改变，国际航空想要恢复到疫情前状态，需要一个漫长的过程。

这可能也是巴菲特对于卖出航空业不后悔的原因。

至于卖飞航空业50%，对于巴菲特这种经历近百年的投资生涯的人来说，那根本就是浮云，不值得一提。

对巴菲特来说，是否卖出的逻辑是在于整个行业环境是否发生颠覆性改变，公司基本面是否发生重大变化，至于卖不卖飞并不在巴菲特的考虑范围之内。

如果巴菲特的判断正确，全球航空业仍然还将面临一个较长时间的回调周期。

（2）大周期眼光看投资

巴菲特说全球20个市值最大上市企业，前六个公司中有5家是美国公司，另外一个是沙特阿美。而30年前的全球20大市值排名中众多的是鬼子公司。

巴菲特说：“如果你喜欢挑选个股来投资的话，很难确保你能挑选到很多年后还顽强存活的公司。例如，1903年我爸爸出生时，是汽车改变了美国，曾经至少有2000家跟汽车相关的公司，而到2009年时就只有三大巨头了。这是汽车业在金融领域里发生的变化，变化是巨大的。”

我感觉巴菲特这段话有点在暗示当前最热火的新能源汽车浪潮。

现在也几乎是个互联网企业都想进入新能源汽车分一杯羹，但别说100年后了，10年后这些企业里又有多少能在新能源汽车产业里活下来呢？

其实2015年开始，我们国内就有一大批这种冲着新能源补贴去造车的企业，现在大部分也都倒闭了，存活下来了形成了新的造车新势力，然后又一批新的有实力的互联网企业准备进入新能源汽车领域，并且在全球范围内这样的浪潮也是愈演愈烈，这使得未来新能源汽车的竞争肯定是非常激烈的。

当前新能源汽车的整体估值都是随着特斯拉成为世界第一大市值车企而水涨船高，但这么多新能源汽车企业里，十几年后能活下来的也是十不存一。

大浪淘沙，一旦散户们重仓押注的企业，没能成为幸存下来的企业，而成为被淘汰的企业，那么很可能会出现血本无归的风险。

所以巴菲特也是建议散户，千万不要重仓押注某单支企业，因为这会急剧放大投资的风险，你并不知道你所押注的企业，能否活到最后。

当然，对国内大部分投资者来说，这句话也是浮云，因为大部分人投资股票都没打算长线投资，大都只是短线投机。

巴菲特对此另外还给一个建议，就是投资指数基金。

（3）指数基金

巴菲特说：“30年后市值最大企业名单可能面目全非，如果你喜欢挑选个股来投资，很难确保能挑到很多年后还存活的公司，所以最好的方式是投资指数基金。”

然后就有投资者提问，近年来巴菲特管理的伯克希尔整体表现不如标普500。

对此巴菲特回应称：“我一直以来都有推荐标普500，我可没推荐伯克希尔。我不觉得普通人能选股，我有时还建议你不要买我们的股票。当然90%的情况下，你买国债或者标普比较安心，我也建议。伯克希尔是很好的可以持有的个股，如果您对股市不了解，那就买标普。”

这里我也说一些我对指数基金的看法。

投资指数基金确实是对所有散户来说，最稳妥的一种选择。

这里的指数基金不是指买上证指数，而是指沪深300这样的宽幅指数基金。

巴菲特是建议散户投资标普500，对应A股来说，其实就是沪深300。

沪深300基本囊括了A股最优秀、成长性最高的企业。并且指数基金会不断地去弱留强，所以会让指数在国家经济整体持续发展的前提下，必然会持续走强。

在上证指数连续10年都在3000点上下晃荡的情况下，今年初沪深300实际上已经超过2015年和2007年，创下了历史新高，就是这个道理。

不过当前沪深300虽然经历春节后的一波暴跌，但整体处于历史高位，特别是抱团股整体还是有比较大的泡沫水分情况下，即使是投资指数基金也得讲究一个择时。

这里的择时意思是，等指数出现一波大跌后，再找一个合适的时机进场。

如果不想择时的话，最简单的操作就是长期定投沪深300这样的宽幅指数基金，每个月拿出工资的1/10去持续定投宽幅指数基金，从大周期来说，至少可以保证平均每年6%左右的年收益率，别看不多，但复利下来也很可观。

至于整天奢望靠股市来发财，来实现财务自由，是不太现实的。

（4）通胀

对于通胀的回应，巴菲特称“通胀已显著上涨，工资却没跟上；例如房产建筑业的钢铁和木材等原材料一直在涨价，供应链完全被扭曲，现在通胀比人们预期要高得多，未来会接着涨。”

这里巴菲特是明显打脸了美联储鲍威尔。

鲍威尔在上周四的美联储议息会议的记者发布会上，称通胀上升是临时因素所致，这不同于3月会议中关于“通胀继续低于2%”的内容，美联储此次声明表示“通胀在上升状态”，实际上就是变相承认当前美国的通胀率已经高于2%。

而鲍威尔此前曾表示，“通货膨胀率持续达到2%”是满足加息的条件之一。

所以为了给自己圆过去，他认为“经济复苏期间的物价上涨将是暂时的。”

不过美联储这种行为，就只是把头埋进沙子里当鸵鸟的掩耳盗铃行为，是自欺欺人的。

后面当美国的通胀率持续高于2%的时候，估计被打脸的美联储就得开始认真讨论是否缩减购债规模了。

事实上，不单单巴菲特打脸美联储，就在昨天美联储柯普朗呼吁尽早开始讨论缩减购债，认为通胀大涨并非暂时性。

就连美联储自己内部都开始这样公开互相打脸，所以我估计美联储最快可能在6月份就会开始讨论缩减购债规模，也就是放缓印钞速度的讨论。

不过当前疫情的肆虐仍然是巨大的一个变数，假如未来两个月世界疫情再次失控，美联储是否还有能力跟去年3月份那样进行疯狂的大印钞，这是一个很大的疑问。

（5）对SPAC的抨击

巴菲特表示，SPAC按规定两年内必须花钱出去，如果利用别人的钱来赌博，自然表现好于伯克希尔。芒格称，我不喜欢职业投资者骗人投资割韭菜，SPAC是一种“容易钱”（easy money），如果过度的话就会有很大问题，用来赌博的话是种羞耻行为。

这里可能对金融不了解的朋友，对巴菲特为何抨击SPAC不太理解，我稍微说明一下。

SPAC，全称为Special-purpose acquisition companies，即特殊目的收购公司，也被称为空壳公司。

简单说就是SPAC通过IPO上市融资，然后把融资筹集到的资金全部拿去收购其他企业，这是一种上市就是为了收购其他企业而存在的空壳公司，其自身本身是没有任何营收。

简单说企业通过SPAC并购上市，就类似于A股的借壳上市。

从去年开始，这类SPAC企业在美股就特别热销，大量SPAC企业上市，然后掀起一波又一波的并购潮。

这主要是因为通过SPAC借壳上市的企业，无需经过传统IPO程序，包括长达数月的路演、复杂的证券备案等等，这样做可以避免审查。

SPAC的做法从上世纪80年代就存在，但近期却如此热销，原因还是在于美联储的大放水，导致美股整体估值水涨船高，正处于历史最高估值水平，这使得这时候通过SPAC上市，企业可以获得更多的融资金额。

比如同一家企业，如果2018年上市，可能只能融资1亿美元，但要是现在通过SPAC上市，可以融资3亿美元，对企业来说，让出同样的股份，可以获得数倍原来的融资金额，这使得大量的新兴企业对这些SPAC上市的方式是趋之若鹜。

但问题在于，美联储大放水所带来的这种超宽松的环境，早晚也是有退出的一天。

当潮水褪去的时候，当前充满投机赌博性质的SPAC泡沫就会被戳破，到时候跟风押注这些SPAC企业的投资者，就很可能面临巨大的亏损。

这也是巴菲特和芒格要称SPAC是一种“容易钱”充满严重的投机赌博。

不过从某种角度来说，巴菲特和芒格要批评SPAC，也是基于自身利益原因。

因为巴菲特已经很久没有进行收购大象的行为，原因巴菲特也坦言过很多次，那就是当前市场太贵了。

（6）为何不进行大象级收购

有投资者昨天问道，为什么去年3月份股市暴跌的时候，不进行“大象级”收购。

关于巴菲特的大象级收购是一直被人们津津乐道，被称为猎象行动。

巴菲特在2008年次贷危机爆发中，就趁机用白菜价进行了不少大象级收购，从中获得超额数倍的丰厚回报。

但去年3月份全球股市暴跌，巴菲特却没有出手进行这样的大象级收购，所以有投资者问为什么。

巴菲特对此的解释是，去年3月份美联储的无限印钞，导致大量企业更依赖于政府的救市资金，而非寻求他们的帮助。

这里巴菲特和芒格也透露他们进行猎象行动的一个原则，就是等有需要帮助的人打电话上门，而不是自己主动去收购。

芒格坦言，去年3月份并没有多少电话打电话上门求救，所以最终他们并没有进行这种大象级收购。

巴菲特也说“高估值下收购不划算，现在也抢不过SPAC”。

所以某种程度来说，SPAC抢走了不少巴菲特的生意，并且SPAC也整体推高了美股的估值水平，导致一切都很贵，贵到让巴菲特也下不了手，这使得巴菲特当前的现金储备水平，仍然处于历史最高水平。

（7）现金

一季度末，巴菲特公司持有现金环比增长5.2%至1454亿美元，接近历史最高。

虽然巴菲特持有的现金接近万亿人民币的超高水平，不过客观来说，巴菲特持有的现金比例，占其公司业务价值的15%。

简单说就是，巴菲特的持仓比例是85%，现金比例是15%。

如果按照我们普通投资者的角度来说，85%的仓位比例，已经算是超重仓了。

只不过巴菲特的资金规模太庞大了，所以哪怕只是持有15%的现金比例，也基本是富可敌国。

所以千万别觉得巴菲特持有这么多现金，股市一涨就踏空了，人家只是在闷声发大财而已。

不过客观来说，巴菲特这么大的体量，持有这多现金，也已经客观反应他的一个态度。

对当前股市是否有泡沫的态度。

（8）股市的泡沫与比特币

巴菲特今年的发言整体要“谨言慎行”许多，这个反映在他对股市泡沫和比特币的问题上。

有投资者问及“股市是否泡沫化，应该离场观望还是投资更多？”

巴菲特的回答是“有时候我们买了一些股票并不安心，要保留相应现金来保护股东。”

巴菲特虽然没有正面回答股市是否存在泡沫的问题，但也用自己实际行动表明了自己的态度。

除此之外，也有投资者比较尖锐的问道“大涨之后，还认为加密货币是一文不值的吗？”。

巴菲特说：“我能预料到这个问题，但我选择不回答，我和芒格都没没持有比特币，不想回答这个问题让大家不开心。”

这里巴菲特的回应算是比较含蓄，因为去年巴菲特曾经批评比特币是一文不值，所以最近比特币大涨，很多人认为是打脸了巴菲特。

既然如此，巴菲特估计干脆就选择不正面回应，“不想让大家不开心”。

这里潜台词也是说明，巴菲特仍然认为比特币是一文不值。

对此，芒格就不像巴菲特那么含蓄，仍然直言：“我痛恨比特币的成功，不喜欢一个凭空创造的金融产品就赚几十亿美元，也不喜欢虚拟货币绑架现有的货币系统。”

不过这句话，估计会让很多炒作比特币的人，视为某种“丧家之犬发言”，因为当前比特币价格暴涨也是一个不争的事实，在潮水褪去之前，神话比特币的人是大有人在，而看空比特币的人，在比特币出现崩盘式暴跌之前，必然也是要承受相应的白眼和嘲讽。

这也都是人性。

总的来说，我认为世界上任何人都不是神，包括巴菲特也是，虽然他别称为“股神”，但神话某个人都是不可取的，对任何人的观点都不应该盲信盲从。

不过巴菲特毕竟也是纵横股市有超过半世纪的经历，他这么丰富的经历，所带来的阅历和见识，都远非普通人所能比拟的，而且巴菲特整体的投资理念是比较理性的，作为普通人与其去嘲讽巴菲特“廉颇老矣”，还不如看能不能从90多岁的巴菲特身上，多“压榨”出一些对自己有用的观点出来。

像巴菲特和芒格都90多岁了，可以说是巴菲特的股东大会是开一年少一年，能看一年是一年，且行且珍惜。

本文作者：星话大白。

我每天都会写分析文章，欢迎关注！

2、新能源汽车发展如何？

以能源供给方式为依据新能源汽车主要分为纯电动汽车、混合动力汽车以及燃料电池汽车。

政策加持下新能源汽车产销量均同比上涨

自从2009年以来，以我国财政部、科技部、工信部和发改委为主的多部委多次阀门新能源汽车行业补贴政策，促进我国汽车消费者对新能源汽车的认可度与接受度，推动我国新能源汽车行业的发展。

受益于政策的优惠，我国新能源汽车市场从2014年开始快速发展，新能源汽车产销量大幅上升;随后2016、2017年受到骗补事件及补贴倒退的影响，产销量增速放缓。至2021年新能源汽车补贴政策敲定，新能源汽车补贴标准将在2020年基础上再退坡20%。根据中国汽车工业协会统计据显示，2020年国内新能源汽车产量为136.6万辆，同比增长7.5%。

根据中国汽车工业协会统计数据显示，2020年我国新能源汽车销量136.7万辆，同比增长10.9%。2012-2020年，我国新能源汽车销量从2012年的1.28万辆到2020年的136.7万辆，实现了跨越式发展，可以看出我国消费者对新能源汽车的消费需求逐年攀升。

纯电动汽车销量占比超过80%

2020年新能源汽车共销售136.7万辆，其中纯电动汽车销量为111.6万辆;占据整个市场份额81.64%，插电式混合动力汽车销售完成25.1万辆，占据整个市场份额18.36%。

疫情之下新能源汽车渗透率增速创新高

随着新能源汽车产业逐步发展，2014年我国开始出现私人购买新能源汽车，由此也开启我国新能源汽车元年。2015年全国进入新能源汽车产业高速增长年，在2015年11月，我国新能源汽车产销量在整体汽车行业里的占比首次突破1%关卡，我国也在这一年成为全球最大的新能源汽车市场。根据中国汽车工业协会最新公布的数据显示，2020我国新能源汽车市场渗透率(全国新能源汽车销量占全国汽车总销量比例)达到5.4%，较2019年有所攀升。

整体来说，近年来随着政策的大力推进与新能源汽车工业技术的不断完善，我国汽车消费者对于新能源汽车的认可度越来越高，随之而来的就是新能源汽车产销量的逐年攀升。

—— 以上数据参考前瞻产业研究院《中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

3、原子之心被踩不挣扎会有什么结局？

原子之心被踩不挣扎将会导致原子之心吸收更多能量并爆炸。这是因为原子之心所处的位置是化学键和晶格的最稳定位置，一旦被踩而不能挣扎，就会对周围的化学键和晶格产生巨大的扰动，进而吸收更多的能量并发生非正常的反应。如果此时的能量过大，原子之心可能会产生核反应而进行裂变或聚变，这将会带来极大的破坏力，并可能对周围环境和可能存在的生命造成威胁。因此，我们应该尽力保护原子之心不受到损害和干扰，特别是在进行原子或分子实验或技术应用时更要注意安全措施和规范操作。同时，我们也应该继续深入研究和探索原子之心的本质和作用，以期更好地利用和保护他们。

4、成都市新都区的房价现在怎么样？

作为一个新都区的新居民，认真的告诉你绝对涨。

我居住周边的楼盘2017年比2016年上涨了2倍左右。4000的变8000, 6000的变15000.

现有资料公布的数据：

新都2018年01月新房均价 8900 元/m² 环比上月增长 ↑ 11.25%

新都12月新房均价 8000 元/m²

新都当前在售楼盘 21 个

买房就要了解这个区域现有的状态和未来近几年的规划结合自身的实际情况来选择。比如你的工作发展安排，你的家庭成员数，孩子以后入学，周边生活配套，交通便利度，自己能准备到多少房款等综合考量。

再适合宜居，再好的房子，你买不起，买不到，也没有意义。

大丰和新都城区哪里更宜居？

大丰是新都区管辖，全称大丰街道。大丰一直是个物资贸易的集散地，居住人群大多经商之人，现在是淘宝商家的集散地，规划为北部商城。商业气息浓厚，人气很旺当然房价比新都城区高，也是开发商投资热土。

但一个街道的规划，市政建设等配套能和核心城区比吗？

我们一起了解未来新都会有多棒！

随着新都从卫星城到都市核心区再到中心城区中的新中心城区，新都将为成都北部最卓越的城市副中心。

一、新都154战略

二、新都将形成“1心、2轴、4核、多廊”的结构体系

1心：香城之心

2轴：文化发展轴、产业发展轴

4核：枢纽型节点、香城文化中心、香城体育中心、转型创新示范区

多廊：水系生态廊道、道路生态廊道

如：泥 巴 沱 城 市 森 林 公 园

按照“生态打底，逐级渗透”的理念，围绕3287亩泥巴沱城市森林公园，毗河、饮马河等4条生态廊道，打造12个特色市政公园，形成生态环境与技术支撑的生态休闲中心。

1、香 城 中 心

按照“音乐文创，特色培育”的理念，以四川音乐学院、天府文化音乐创意街、现代服务业集聚区为重要载体，形成总部经济与产业转型的创新产业中心。

2、文 化 中 心

“文化为脉，高端植入”的理念，围绕市级科技馆、博物馆、香城文化中心和香城体育中心建设，形成城市精神与文脉传承的现代文化中心。

3、体 育 中 心

按照“公服提升，完善配套”的理念，围绕政务、医疗、社区服务以及体育、教育设施建设，形成富有魅力与活力彰显的活力宜居中心。

4、综 合 枢 纽

到2020年新都将形成九横十七纵路网 规划15条轨道线路，地铁，轻轨，有轨电车、环城快线，全面覆盖整个城区。

将建立四站合一、便捷连通、无缝换乘、人气集聚的交通枢纽区域，实现生态、生活、生产以及文化的多维融合。

在同一大区域的不同楼盘，都会有自身的优点和缺点，无法一概而论的。也并不完全了解题主的个人情况，单独以宜居来说，新都核心城区的教育，医疗、交通等生活配套都很成熟，生态环境也不错，未来也会变的更好，可以优先考虑。

关注“齐哥说品牌”，更多品牌 / 营销 / 设计 / 干货 / 新鲜资讯 ，等你来分享

5、宋plusev冠军版优缺点？

1. 优点和缺点都存在。2. 优点是宋plusev冠军版具有出色的性能和动力，能够提供卓越的驾驶体验。它采用了先进的电动汽车技术，具有高效的电动驱动系统和长续航里程，同时还拥有豪华的内饰和丰富的科技配置。缺点是宋plusev冠军版的售价较高，维护成本也较高，同时充电设施的覆盖率相对较低，充电时间较长。3. 是，宋plusev冠军版作为一款电动汽车，具有环保、低碳的特点，可以减少对环境的污染，同时也能够享受到电动汽车的潜在优势，如免费充电、减少油费支出等。此外，宋plusev冠军版还具有较高的安全性能和舒适性，能够满足消费者对于豪华电动汽车的需求。但需要注意的是，购买电动汽车需要考虑充电设施的便利性和充电时间的影响。