美元加息,美股创新低与美联储连续加息是否存在密切的关系

2023-12-02 00:37:04 49阅读

1、美元加息，美股创新低与美联储连续加息是否存在密切的关系？

美股创新低与美联储加息有直接原因，而且，美国除了加息以外，还在缩表。我们先解释一下，什么是加息缩表。

美国开始加息缩表，加息就是加的美国银行基础利率，利率增加了，贷款的成本提高了，增加了资金的使用成本。缩表，美国08年危机后，美联储买进大量美国国债等等抵押物，放出去大量的美元，刺激经济，但是，目前美国经济已经复苏，这些美元如果不收回部分，必将会引起经济过热，造成危机影响，所以美联储将会进行收回美元操作，致2023年回收现在的四分之一货币进行消除，2018年一年就要回收。

以上的美国加息和缩表，造成的影响就是美国的资金使用成本增高，而我们知道08年美国牛市开始，主要幕后推动就是美国的便宜的资金使用成本，换句话说，超发的货币要往一个地方去，而美国的股市就是一个很好的选择。而现在，资金使用成本提高了，资金数量逐渐减少了，这个被庞大的资金推动的股市，缺少了后续资金推动的动力，也就开始坍塌了。而随着加息缩表，导致资金使用成本增高，一些稳健的投资，比如美国国债的收益率也是水涨船高，大资金是比较喜欢相对安全的投资目标的，所以会有很多流向国债，于是股市就很难稳住了。

美国加息缩表，会引起各种泡沫坍塌，老美也看到这种阵痛，于是特靠谱开始搅动全球资金回流美国，于是跟这个战那个战，以期望增加美国本土的资金，减少美国的阵痛。目前看不出多大的效果，但是引起的恐慌，反而有点加速股市下跌的味道。

当然，这些都是暂时的，股市投资，最终还是看的是公司的赚钱能力，在美上市公司如果能持续提供强大的利润，股市自然会恢复强劲。

有些人说你说这些到头来也没预测到底美国股市如何？确实我也预测不出，如果能预测，我去买个三倍做空或者是三倍做多，几年就超过巴菲特了，哈哈。

2、美联储的加息会不会对股票市场产生影响？

2018年美联储共加息四次，分别是3月22日，6月14日，9月27日和12月20日。

对应A股，2018年前三个季度美联储每一次加息后基本都会出现一波较大的跳空行情，因此想要可以回避美联储加息对于A股的影响显然是错误的。

因为美联储加息将增加美元的吸引力，推动资金回流美元，这是使得A股在2018年前三个季度出现了不同程度的回落。

但是同时期美股却跌势有限，且2018年3月至9月呈逐步上行的走势，和A股持续下行的走势形成鲜明的对比。

可以说这段时间A股和美国股市没有直接联动反应，美股的涨势并没有带动A股的上涨。

回顾2018年前三季度，美国经济全面开花，也就是在第三季度，苹果的股价也是扶摇直上带动了整个美股盘面大涨。

因此可以说，美股的走势更多的是根据美国经济的走向而不是美联储加息的动向来进行变动的。

从这个层面上讲，将A股的跌势和美联储过分联系起来也是十分牵强的，因为一国政策最直接的反应对象应该是该国的金融市场，A股相对于美股只是带动关系。

A股前三季度的跌势更多的只能视作是强势美元对于A股资金的挤压作用。

但是第四季度，A股在美联储加息后总体反应有限，但是随着美股大跌，A股也刷新了低点，但随后迅速收复失地。

这是因为在第四季度，对于美国经济的担忧已经开始甚嚣尘上，同时市场也开始将美股的下跌归结于美联储的持续加息，因美联储持续加息将导致股市融资难度加大，因而令股市承压。

而这个节点，对于全球经济放缓的担忧也开始逐步显现，全球股市的联动性开始加强，因为美国在2018年总体经济向好，如果美国经济走弱，可能会导致全球经济进一步放缓，因此这段时间美股大跌，往往体现为隔夜亚洲股市也出现较大跌幅。

不过由于此前A股已经出现了较大的跌势，A股跌势相对有限。

而纵观A股的大涨行情，比如2018年10月18日的大涨，主要是因为国资"白衣骑士"进场，更多地方政府或筹划从债权和股权两方面入手为辖区内上市公司提供流动性支持方案，以化解A股质押风险，2019年1月4日大涨行情则是两市主力及超大单资金净流入。

因此中国股市更多的是受到本国经济因素和资金流向的影响，而美联储加息则是体现为美国经济强势时吸引A股资金部分流入美元，以及美国经济衰退时打压美国股市并传导至A股市场，只能算外因，因此影响有限。

3、美元指数18年12月上涨到985的概率有多大？

美联储的加息+缩表对A股的影响

前者是让美元变贵，后者是让美元减少，结果就美元汇率上升。如果人民币不跟随美元升值，人民币就会贬值。汇率贬值就会引发资本外流，投资环境变差，外资就不会前来投资。因为来投资赚的钱不够汇率贬值快，自然不会来。比如阿根廷、土耳其、南非等，不到一年的时间，汇率贬值了接近50%，那家企业的盈利会有这么高。因此，我们也采取了收紧银根的措施，扩大开放，引进外资，刺激经济发展来对冲美联储的加息+缩表。

当美元升值时，世界资本为了保值，都会流向美国，我国也不例外。10月央行口径外汇占款减少915.76亿元人民币，为连续第三个月减少，9月减少了1194亿元，相当于每个月央行减少100多亿美元，但增加了1000亿的人民币。换言之，市场上的人民币相应的减少了这么多。加上我们为了对冲美元升值，收缩银根。这样就造成了市场上流通货币不足，也就是我们常听说的“钱荒”现象。

当发生钱荒时，企业融资困难，面临资金链断裂的风险，特别是高负债企业。企业遇到困难，股票市场自然也不好过，没有资金推动，A股能有作为。股价再波动，始终是围绕着价值在波动，现在企业的价值在缩水，A股当然也难过了。

我国为了应对外部美元升值，而内部货币紧缺的问题，采取了降准的措施。在我们收紧银根，控制基础货币发行量的前提下，采取增加货币乘数的方式，增加市场资金的流动性。同时，减税降费，刺激经济活力，用经济发展来对冲美元升值的压力。

美元指数18年12月上涨到98.5的概率不大

支撑美元上涨的两个核心是经济和政策，当前美国经济由盛转衰的转折点很快就要到来，只有货币紧缩政策还在继续。同时，美元还面临另一个挑战，世界都在去美元化，去美元化的进程也是美元升值的关键，不过现在美元升值起主导作用的还是加息，12月份加息基本确定，不出意外的话，美元还要继续升值。但是美联储的口风已经放松，预计明年有可能暂缓加息，毕竟现在美国自己的经济也很难过。

从短期技术面看，12月份到98.5的概率不小，现在美元波动已经脱离了原来的中枢，如果这次的回调回不到原中枢，那接下来创新高的概率很高，叠加12月加息的的消息刺激，这种可能不小。

总的来看，美联储加息+缩表，对A股的影响表现在市场资金紧张，企业利润降低两方面；12月份美元指数能否达到98.5，从基本面和技术面分析看，概率不小。

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4、美国加息后才有接近7的好成绩？

不知道如何衡量美元，一般我们说美元强弱，不会只看美元对人民币，而是会看美元指数。那么我们分两种情况来回答：

1. 假设这里讨论的是美元指数，指数里权重如下：欧元 57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞郎3.6%。所以影响美元指数最重要的是欧元。在其他条件不变的情况下，美国降息的话，会导致欧美息差缩窄，因此美元应该对欧元贬值，从而带动美元指数下行。但市场并不是这么简单的，影响汇率的不仅仅是现在的息差，更重要的是对未来息差的预期，这就涉及到对两个经济体经济前景和国际收支账户的预期。我们更多要想到的是如果美国降息，是否意味着美国经济下行，如果这样，欧元区是否能独善其身，那么欧洲央行做的taper 是否还能持续？如果不能，欧元区是否也要降息，甚至降的更多，从而导致美欧息差拉大？如果是这样，欧元对美元反而可能贬值。以上并没有给出明确结论，只是提供了思考的框架。

2. 假设讨论的是美元对人民币，那么没什么好说的，人民币并不是一个可以自由交易、自由兑换的货币，美元一旦降息，对人民币的息差压力自然是降低了许多。但是人民币想升还是想贬，其实都取决于政策制定者的想法。人民币有3万亿美元以上的庞大外汇储备，此外资本项下，有大量海外资产可以窗口指导回流。更重要的是，人民币贬值既不符合中国利益，也不符合美国利益，因此在目前这个状况下要破7 是很不容易的。