美联储,美联储宣布下调利率

1、美联储，美联储宣布下调利率？

做法是对的，美联储的做法没有任何错误。系统性风险往往具有连锁性。如果股市下跌，那么毫无疑问会有杠杆断裂。杠杆断裂影响最小的是私募机构，这些反正都是赌徒，赌输了怪运气不佳。关键是很多公司依靠融资活着。这里，中国投资人千万不要五十步笑百步，我们的蔚来汽车，哔哩哔哩，瑞幸咖啡，美团，都还在薅华尔街羊毛呢！所以这里都是一样的，全世界都不希望发生融资功能崩溃。

如果不援助，最早的影响应该是波音和通用。如今他们市值都在600亿左右，估计你看到文字的时候，他们又变了。其中波音负债率106%，超过100%负债率意味资不抵债。但是为什么波音还活着？因为商用飞机制造商就两家，一家波音，一家空客（未来还有中国的，还有一些其他国家，机型并不很全面，但是至少有些机型的飞机制造企业，但是在商用飞机的维度，就还是两家）。为什么债权人不让资不抵债的波音破产？因为舍不得，一个产业链条，一个技术，资本，人力密集的大产业。所以波音即使737MAX问题这么多，到还不至于死。那么这个时候美联储要不要降息？当然要，要让波音这种资不抵债的企业活下去。

波音当然出于美国的需要，如果美国进一步需要，那么还可以直接给钱。不过，美联储影响的绝对不仅仅是美国制造业。这里面还有中国现在大量的就业。比如美团，多少人都觉得外卖是支柱产业，可美团可是亏损企业。我们吃的外卖里面，可是有华尔街的羊毛。当然未来他是要赚的，可现在还没有赚的时候，一场危机，如果融资困难，不是还要向国内A股伸手，H股伸手。马云当年不是说，圈钱，还是去圈美国人的。

美联储没有错误，那么谁犯错误了？

病毒面前也没有谁犯了错误，正要说，可能特朗普一开始那种自负有时候让人觉得无可救药。不过这种反应你也很难说对错。我是宅家惯了，如果一个天天外面浪的，你给他绑根绳子，他的第一反应是什么？一定是挣脱绳子，然后给自己找一些挣脱绳子的合理性。防疫，要将人们隔开，隔开，就会有很大的抵触。特别是这个致死率介于1%-3%之间。得病是绝对死定了，也不是，绝对不死，还真是吓死人。

所以，基本上应对是没有错误的。也就是股市下跌，必须要救，不然融资功能丧失，情况是连锁性的，即使救了，有时候也只是减缓了一点，但是这个减缓是有意义的。即使刺激1万亿，发钱1000块，美联储到0利率，7000亿大礼包打出来市场好像没有效果。其实不是的，效果只是滞后，一定有效果。

至于牌打出来后，我们要说什么？当年耶伦老太太死命的加息，一口口的拖着利率正常化，鲍威尔似乎一口气就整没了。错误的不是这次降息，错误的是在前面没有危机，其实经济如日中天的时候，耶伦老太太的息你为什么要动他。美联储3%的利率中性化目标是摆设吗？一切都是鲍威尔看上去硬，实际上软，跪久了，站不起来。特朗普一唠叨，他就降息。

没有独立性的美联储主席，要他作甚。

2、为什么美联储是私人银行？

美联储作为中央银行，其诞生有着非常曲折的过程，比欧洲很多国家都要晚，实际上，美国历史上曾多次试图建立一个中央银行，但是都失败了，因为因为议员及总统担心央行权力过大，或央行会被少数利益集团绑架而没有成功。

推荐《鸿观》，在其中一期有讲到美联储的建立过程；下面简单历数一下美联储的过去：

美国独立战争结束以后，欠下了一屁股债，第一任财政部部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）提议成立一个全国性的银行，主要负责帮助美国各州发行债券，逐步还清债务，还可以帮助国家处理其他财务上的问题；但遭遇了反对：

1. 担心垄断；2 担心中央政府权利权力，地方政府权力削减；3 超过宪法赋予联邦政府的范围；

根本原因在于，国家建立的时间还短，各州之间相对独立，彼此之间的联系不够，各州之间的信任度不足，说白了，就是大家都不想吃亏。比方说，10个人刚组成一个家庭，大家还不太熟，有人说把钱都交给一个人管，谁能完全相信；

尽管如此，他还是力排众议，建立了一个营业时间规定为20年的美国第一银行；但是美国第一银行是属于私人银行，且70%的股权属于外国人。所以，当20年到期后，国会没有继续批准营业；第一次中央银行的尝试就这样失败了；

1812年，美国与英国又干起来了，战争对于社会的扰乱是非常明显的，没有一个中央银行的弊端也显露无疑，一来金融市场比较脆弱，容易受到外力干扰，其次是集结能力不行，所以，1816年由美国国会投票通过，麦迪逊总统签署法案成立了美国第二银行（The Second Bank of the United States）。

与第一银行一样，只有20年的经营期限，但是美国人民觉得第二银行只为富人服务，不为穷人服务，美国的第七任总动杰克逊并以此作为竞选的主要论点，当他当选后，把财政部的钱转移到州银行，等20年到期后，美国第二银行，如第一银行一般，又默默无闻的倒闭了，美国试图建立中央政府的第二次尝试又以失败告终；

实际上，这是时候不对，对于美国这样一个新建立的国家来说，没有强有力的集权制度，想要建立一个中央银行必然是非常困难的，因为文化融合还不够，民族凝聚力还不足，各州之间相对独立，各自为战；

各自利益作祟使得美国在近百年的时间里没有再尝试建立中央银行，但是零散的商业银行的弊端越来越明显；

美国在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在1893年的危机中，美国有超过500家银行相继倒闭，很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。

频繁爆发的金融危机让公众逐渐意识到，放任自流式的金融市场存在很大问题。支持成立一个机构对金融市场进行适当监管的呼声逐渐高起来。实际上，这也是世界大势所趋，当你的经济体量越来越大的时候，没有一个集中的系统，是无法管理庞大的内部矛盾的。

美国参议员尼尔森·奥尔德里奇起草了被称为《奥尔德里奇计划》的提案，主张美国应该模仿欧洲国家成立一个统一的中央银行。但是遭到了反对，还是那个问题，因为非常担心联邦政府权力过大；《奥尔德里奇计划》中，中央银行的各种角色完全由私人银行扮演；

在威尔逊总统的支持下，参议员欧文和众议员格拉斯以《奥尔德里奇计划》为蓝本，在1913年起草了《联邦储备法案》。相比较《奥尔德里奇计划》，联邦储备法案加强了美国联邦政府在美联储中的影响。1913年美国国会最终达成一致意见，通过了《联邦储备法案》。

1. 美国的制度是私有制，财产保护是建国的根本，从某种方面来说，就是精英政治，这决定了有钱人的利益是受到绝对保护的，也就是有了说话权；

2. 政治制度本身决定了美国联邦政府的权力有限，在对抗利益集团的时候，很难占据绝对上风；

3. 美国的建国时间短，且当时的交通不发达，美国国土广阔，造成了各州之间缺乏沟通，信任度也不足，无法达到共识；

4. 为了解决利益群体担心垄断以及急切需要中央政府的矛盾，大家各让一步，中央银行可以成立，我们私有银行要占股份，占股份可以，主席要政府来提名。所以说，这只是利益群体之间的相互妥协，是私人利益群体与现有政府之间的利益交换；

实际上，美联储的建立本身就是一项重大的金融改革，既然是改革就有既得利益者，在没有强有力的中央政府的情况下，在没有相应的文化背景统一性，如果想要把大饼做大，双方都需要做出让步：

政府放弃了美联储的商业利益，私人银行则放弃了部分政治权力，加强了联邦政府的权威；

3、昨晚美联储大幅加息50基点并宣布缩表？

在这个硝烟弥漫的世界里，欧洲已经成为了一个风险区，其他地区也是由于战争气氛和疫情原因让经济面临着巨大的压力，本来是在这种多重压力之下可以通过量化宽松来获得一些喘气机会。可美联储却是偏偏要在这个时间点逆向走出美联储加息之路，这无疑是给全球经济带来了更多的不确定性！

加息减息，这是美联储通过量化宽松和美联储缩表来获得周期性的美元货币波动。但无论如何也是一直在走向美元贬值之路，从50年前的1盎司兑换35美元，如今却是要2000美元兑1盎司，平均每年美元贬值超1倍。这次由于疫情的爆发推动了美联储数年之久的无限量宽松货币政策。基础货币从爆发前的3万亿美元直接突破7万亿美元，如此巨大的美元印刷加上数十倍的乘数效应让美元贬值向全球快速蔓延并泡沫越做越大。

本来也是在疫情下量化宽松一种无可厚非，但美联储这种快速大幅贬值让其他央行也跟着大幅贬值。而且，货币贬值具有一定的惯性效应。而美国凭借着美元霸权却可以踩急刹车，尤其是在全球经济不景气且俄乌冲突对欧洲乃至于欧亚非整个板块都影响极大之时。不少货币会难以刹车，甚至是继续贬值。全球资本就会大幅地向美元资产和美国国债转移避险，美联储可以高枕无忧地享受着全球资本的涌入带来的美元升值，但一些国家货币却是更可能会快速在继续贬值的道路上走向恶性通货膨胀和货币贬值而崩溃。同时，不少货币还需要通过保存本币的稳定大量投入外汇储备，这样等于消灭了不少的海外美元，从而成就了美元霸权。这其实就是一场美元收购的开始，而且随着第一轮的美联储升值对全球海外美元的收购之外，还会有第二轮的收购在等待中………那是在为下一轮的美元贬值和无限量宽松政策做准备，通过美元进行廉价收购全球优质资产和科技。

4、美联储成了避风港？

美元的收与放，牵动着全球的注意力。

疫情爆发以来，美联储为了救市，实施超量化宽松政策。大量购买国债、公司债乃至次级债，向市场大量释放流动性。美元的超发，引发了全球的流动性泛滥。同时，也使美元的信用大打折扣。

但超发的美元并没有进入实体经济，而是在金融系统空转，流入了股市、楼市、乃至大宗商品市场。其引发的后果就是：

大宗商品价格暴涨，美国三大股指不断地创出新高，股市泡沫日益严重。过剩的流动性流入楼市，房价不断上涨，引发楼市泡沫。

同时，美元作为全球主要的储备和结算货币，也在向全球输出通胀。给发展中国家埋下了新一轮经济、金融危机的风险隐患 。由于美元的发行量过大，也引发了美国国内的通胀。

在这内忧外患的情况下，美联储被迫采取了试探性的紧缩措施：上调了通胀预期，还提高了隔夜逆回购利率 。

这些微调措施，就引发国际金价、油价的大跌，天量美元回流等巨大的市场反应。这也说明美元、美债、利率这些美国的收割工具，依然锋利，宝刀不老。

后期，如果美国国内的通胀不能得到有效地控制，美国很可能顺势而为，采取加息、缩表等一举两得的紧缩措施。

这一方面，可以缓解美国国内的通胀，提高美元指数及其信用。

另一方面，在美元快速撤回的过程中，那些经济基础薄弱的国家，很多产业由于资金不足，不得不破产倒闭。本国货币大幅贬值，甚至引发严重的金融危机。

从“美元泛滥”到“美元荒”的过程，就是美国呼风唤雨，收割世界财富的过程。

5、美联储继续暴力加息？

不然老百姓高物价